Meet & Greet Mathieu Luypaert: “Data drijven deals (en vice versa)”
De Vlerick M&A Monitor groeide de voorbije tien jaar uit tot dé referentie voor waardering en dealstructuur in de Belgische overnamemarkt. Moore, en dus ook Dealmakers, is sinds 2025 officieel hoofdpartner van de studie. “De M&A Monitor moet realistisch en bruikbaar zijn voor zowel ondernemers als academici,” zegt Vlerick-professor Mathieu Luypaert, de drijvende kracht achter de jaarlijkse studie. “Net daarom is de samenwerking met Moore zo waardevol: zij brengen de marktkennis en concrete vraagstukken aan, wij de methodiek. Samen houden we de studie scherp en relevant.”
Waarom is de M&A Monitor zo’n belangrijke studie geworden?
Mathieu Luypaert: “Omdat ze een realistisch en onderbouwd beeld geeft van de Belgische dealmarkt – met focus op het segment waar het meeste beweegt: transacties onder de 50 miljoen euro. De helft van alle deals zit tussen 5 en 50 miljoen, 37 procent blijft zelfs onder de 5 miljoen euro. Dat is exact de zone waar de meeste ondernemers, adviseurs en managers actief zijn. En waar de media vaak overheen kijken – want die leggen de focus op de aller- grootste overnames.”
Hoe bruikbaar is de Monitor voor ondernemers?
“Uit onze laatste meting blijkt dat in bijna één op drie Belgische overnames, de Monitor effectief geraadpleegd werd om een referentieprijs te bepalen. Verkopers gebruiken ’m om in te schatten wat realistisch is: welke multiple is gangbaar, wat is een normale verhouding tussen upfront betaling en earn-out, en hoelang duurt zo’n traject gemiddeld?” (Antwoord: reken op zes tot negen maanden, als alles vlot verloopt.)
Welke multiples zien jullie vandaag?
“Voor bedrijven onder 5 miljoen euro onder- nemingswaarde ligt de mediaan rond de 5 keer EBITDA. In het segment 5–50 miljoen stijgt dat naar 6 à 8 keer. Maar er zijn grote verschillen per sector en regio. Vlaanderen scoort syste- matisch iets hoger dan Wallonië, onder meer door schaal en exportgerichtheid. Ook digitale, techgedreven of recurring businessmodellen krijgen hogere waarderingen.”
Welke trends vallen nog op?
“Kopers kijken vandaag anders naar waarde dan vijf jaar geleden. Talent wordt steeds vaker een expliciete overnamedrijfveer: toegang tot mensen is minstens zo belangrijk als toegang tot klanten. Daarnaast groeit de aandacht voor ESG-criteria. Ondernemingen met aantoonbare duurzaamheidsscore hebben niet noodzakelijk een hogere prijs, maar wél meer belangstelling van kopers.”
Hoe staat het met de versheids- datum van de Monitor nu mondiaal vele zekerheden wankelen?
“De macrocontext is inderdaad uitdagend: geopolitieke spanningen, rentebeleid, onze- kerheid over meerwaardebelasting en de lage dollar beïnvloeden het gedrag van kopers. Onzekerheid zet niet meteen aan tot het nemen van risico. Toch zien we nieuwe bewe- gingen. Belgische partijen nemen cross-border vaker zelf het initiatief: met buy-and-build- strategieën of overnames in het buitenland. Wie weet is er een keerzijde aan de medaille en leidt de goedkopere dollar tot kansen voor overnames in de VS, waar targets goedkoper zijn geworden.”
Wat brengt de samenwerking met Moore bij?
“Moore en Dealmakers zitten in het hart van de praktijk. Ze leveren niet alleen data aan, maar dagen ons ook uit: klopt dit beeld nog? Zien jullie wat wij zien? Daardoor blijft de studie relevant, actueel en bruikbaar. Bovendien is de samenwerking inhoudelijk én persoonlijk fijn. We zitten snel op één lijn, en dat voel je in het resultaat.”
Mathieu Luypaert in één oogopslag
- Professor Corporate Finance aan Vlerick Business School
- Academic Director van het Centre for Mergers, Acquisitions & Buyouts